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执行长：会计帐面亏损，非现金损失

关于Metaplanet财报中净亏损与营业获利的矛盾，Gerovich主张市场不应单纯以净利润衡量比特币储备公司的绩效。2025财年数据显示，Metaplanet营收达到89亿日元(约5,800万美元)，年增率高达738%，主要动能来自去权收入与比特币相关业务。然而，受限于会计准则，持有的比特币资产价格下跌必须列计减损，导致帐面上出现约6.8亿美元的净亏损。Gerovich认为将这些「非现金损失」视为失败是误解了会计处理帐目的方式，他强调尽管帐面数字受市场价格波动影响，但营业获利与现金流反映了公司核心业务的成长潜力，不应将市场价格与实际营运业绩混为一谈。

Metaplanet强调资产负债表依然稳健

针对投资人对比特币抵押借款条款揭露不足的愤怒，Gerovich详细说明了融资背景，Metaplanet于2025年10月设立信贷额度，随后在11月与12月揭露提款详情，信息包含借款金额、抵押品结构及大致利率范围，相关资料均已上传至官方网站供大众查阅。对于未公开贷款方身份及精确利率的批评，他澄清这是基于与交易对手的商业保密协议要求。Gerovich主张公司取得的借贷条件对长期发展有利，即使在比特币价格回档的压力下，公司的资产负债表依然维持稳健。他认为，目前的债务结构是为了优化资本效率，而非如外界所言存在结构性风险或信息不对称的情形。

Metaplanet的处境反映了全球将比特币纳入公司资产负债表所面临的共同挑战。市场对此类高杠杆策略的审查日益严格，类似Strategy等大型机构持有者同样面临财报净损的压力，Strategy在2025年第四季时币价即下跌22%。Gerovich强调Metaplanet将比特币视为长期储备资产，而非短期获利工具，媒体尝试联络Metaplanet取得更多细节，但尚未获得近一步的回应。