BTC123( btc123.APP )：比特币自创下历史新高以来出现明显下跌，市场情绪转向保守，但从历史数据来看，这波回调仍在可接受范围。CryptoQuant分析师Darkfost强调，这是牛市中常见的修正节奏，而非反转讯号。

比特币自高点下跌12%，是否值得恐慌？

根据CryptoQuant分析师Darkfost在9月2日的观察，自比特币创下约123,000美元的历史新高后，价格已回落约12%。这一波下跌引发市场部分投资人对于「深度修正」的担忧。

然而从技术面角度来看，这种程度的回调在牛市中并不罕见，甚至可能是多头延续的健康讯号。

历史回测：这轮牛市最大跌幅曾达-28%

从2024年3月首度突破历史高点以来，比特币在这一轮牛市的最大跌幅曾达到-28%。这也意味着，目前的-12%回调，仍远低于该轮牛市的最严重修正。

从CryptoQuant提供的图表可以清楚看出，绝大多数的价格修正都落在-20%至-25%区间之内，而这条红色虚线(-20%)成为市场修正与反转的「心理分界线」。

目前价格虽有回落，但尚未接近过去回调的平均深度，也没有出现技术性破位的迹象。

回调背后的意义：清洗杠杆与重置情绪

Darkfost指出，这类回调不仅不必过度恐慌，反而可能为牛市的延续创造条件。他表示：「这样的修正能够帮助市场清除过度杠杆、降温过热情绪，并为长期投资人提供更具吸引力的进场价格。」特别是在加密货币衍生品市场中，过度杠杆往往会放大波动。透过自然修正来「洗杠杆」，反而有助于减少潜在风险。

结构性支撑仍在，长期趋势未被打破

从图表来看，即便过去一年比特币曾出现多次大幅拉回，但每一次都最终恢复上升趋势。尤其是价格在2025年中触及120,000美元后虽有所滑落，但目前仍稳定维持在100,000美元以上的区间。整体而言，这轮牛市的技术结构尚未破坏，且市场并未出现极端恐慌指标。