BTC123( btc123.APP )：根据链上分析师@EmberCN最新监测，一名活跃于去中心化永续合约平台Hyperliquid的交易员，凭借高度激进的「滚仓」做空策略，在近期加密货币市场的急跌行情中大幅获利，引发市场关注。

高杠杆滚仓操作，精准押中市场下跌

该名交易员所使用的钱包地址为0xd8351657…18fd7(简称0xD83…Fd7)，自上周起以300万USDC作为初始本金进场，率先以高杠杆做空以太坊，随后在比特币、Hyperliquid等主流币出现闪崩式回调时，持续将浮盈转为新保证金，不断扩大空单规模。

在短短几天时间内，其帐面本金快速从300万美元膨胀至2,250万美元，累计成长超过7倍，堪称近期最具代表性的高风险操作案例之一。

同时做空五种加密资产，名义仓位逾3.3亿美元

根据追踪资料显示，该交易员目前同时持有ETH、BTC、HYPE、PEPE与XMR等五种资产的空单，总仓位名义价值已高达3.32亿美元。其中，比特币为其主力空单，杠杆约40倍，开仓价格落在9.2万美元附近。

在最新一波市场下跌中，他仍持续利用浮盈加码以太坊空单，并新增对MEME币PEPE的做空部位，整体操作节奏极为激进。

什么是「滚仓策略」？高报酬伴随高风险

所谓「滚仓(rolling position)」，是指交易者在行情判断正确时，将尚未实现的浮动盈利直接作为额外保证金，持续开立更大规模的新仓位，让整体曝险与潜在收益呈指数级放大。

其优点在于，若市场方向明确且持续(如本次下跌行情)，获利可产生「雪球效应」，短时间内实现数倍甚至十倍以上回报；本案中，300万美元迅速滚成2,250万美元，正是典型例子。

然而，风险同样极高。由于杠杆倍数大、清算价格贴近市价，一旦市场出现方向反转，即便只是短线急弹，也可能瞬间触发爆仓，导致资金归零。社群普遍认为，这类操作胜率并不高，更多时候仰赖对趋势的「完美踩点」。

市场观点：极端投机手法，非一般投资人可复制

部分市场人士指出，这类滚仓操作本质上属于高度「DEGEN(极端投机)」策略，只适合极少数风险承受度极高、且对市场节奏掌握极为精准的交易者。对多数投资人而言，盲目模仿不仅难以复制成功，反而更可能在高波动中承受巨大损失。

在市场剧烈震荡之际，这名交易员的案例再次提醒，加密衍生品市场虽有高报酬机会，但同时也是风险极端集中的战场，操作前仍须审慎评估自身承受能力。